【QQ群问答】 👤 问：688135

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利扬芯片（688135.SH）综合分析总结

一、公司概况

• 全称：广东利扬芯片测试股份有限公司
• 代码：688135.SH（科创板）
• 主营业务：集成电路测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试及配套服务
• 行业地位：国内领先的独立第三方集成电路测试服务商
• 总市值：约102.10亿元（截至最新）

二、核心财务数据（2026年第一季度）

指标	数值	同比变化
营业总收入	1.66亿元	+27.87%
归属净利润	341.86万元	+145.07%（扭亏为盈）
扣非净利润	333.11万元	+144.50%
销售毛利率	27.40%	+4.62个百分点
资产负债率	40.00%	-16.06个百分点
每股经营现金流	0.32元	+45.45%
总负债	10.69亿元	-25.65%

财务总结：一季度营收和净利润实现双增长，毛利率提升，资产负债率大幅下降，财务结构优化，现金流改善。

三、技术面分析

价格与趋势

• 近期表现：股价从3月23日低点26.21元反弹至5月20日收盘45.38元，涨幅约73%。
• 均线系统：股价高于20日均线（41.54元），MA5>MA10>MA20>MA60，呈多头排列，短期趋势向上。

关键技术指标

指标	数值/状态	解读
MACD	0.939（正值）	多头动能强
KDJ	89.32（超买区）	短期存在回调压力
RSI	88.84（超买区）	短期超买
成交量	近期明显放大	资金关注度高

关键价位

• 压力位：46.50元（近期高点）、50元（心理关口）
• 支撑位：41.5元（20日均线）、40元（10日均线）、38元（前期整理平台）

四、综合评估

优势

1. 行业景气：受益于半导体国产替代和芯片设计产业发展。
2. 业绩改善：一季度扭亏为盈，盈利能力增强。
3. 财务健康：负债率下降，现金流改善。
4. 技术强势：股价处于上升通道，均线多头排列。

风险

1. 技术超买：KDJ、RSI均处超买区域，短期有回调压力。
2. 估值偏高：当前PE(TTM)高于半导体行业中值。
3. 行业周期性：半导体行业具有周期性波动。
4. 业绩波动：季度盈利稳定性仍需验证。
5. 应收账款增长：需关注回款风险。

五、投资建议

投资评级：中性偏积极（增持）

操作策略

• 短期投资者：注意超买风险，可部分止盈或等待回调至41.5元附近再介入。
• 中长期投资者：关注业绩持续兑现能力，可在回调至40-42元区间逐步布局。
• 止损位：若跌破38元，考虑止损。
• 目标位：50-55元。

关键跟踪指标

1. 后续季度营收和利润增长
2. 毛利率变化趋势
3. 行业景气度及订单情况
4. 技术指标修复情况

风险提示：以上分析基于公开数据，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。